就各经济体先后出炉的一季度经济数据，近日，中国民生银行研究院最新公布的《2017年一季度宏观经济形势分析报告》指出，得益于有效的货币政策执行，今年一季度主要新兴经济体经济表现均有所好转。
印度经济表现良好
报告引用数据称，2017年开年以来，印度经济各项数据表现亮眼，2015～2016财年印度经济同比增长7.6%，显著高于前一财年7.2%的增长率。同时，一季度印度制造业基本稳定，3月份制造业采购经理人指数（PMI）为52.5%，较上月上升1.8个百分点，连续第3个月高于50%的荣枯线。服务业发展也有所改善，3月份印度服务业PMI为51.5%，较上月上升1.2个百分点。进出口大幅上升，3月份印度出口同比增加27.6%，较上月上升10.1个百分点；进口同比增加45.3%，较上月上升23.5个百分点。通胀压力有所缓解，2月居民消费者物价指数（CPI）同比增长2.6%，比2016年同期下降2.9个百分点。
在经济数据表现良好的背景下，印度央行近期宣布将回购利率维持在6.25%不变，将逆回购利率上调25个基点至6%，收窄了利率走廊区间。对此，报告推断，印度央行作出上述决定可能基于三方面考量，一是印度通货膨胀率近期持续走高；二是颁布“废钞令”之后，印度经济逐渐恢复稳步增长，今年全球经济贸易回暖也为印度经济稳步增长创造了良好的外部环境；三是美联储3月加息加剧了印度资本外流现象，迫使印度央行收紧货币政策。
巴西经济步入稳定
巴西方面，值得庆幸的是，报告强调，受国内政治危机、消费下跌、外部经济环境不利以及产业结构单一等因素影响，近几年经济持续失速的巴西表现出了一定的稳定性。
报告引用数据分析称，2017年一季度以来，巴西经济生产端喜忧参半，虽然2月工业生产指数由上一个月的同比增长1.4%下滑至0.8%，但3月份制造业PMI为49.6%，较上一个月增加2.7个百分点。同时3月份巴西服务业PMI为47.7%，较上月增加了1.3个百分点，且消费基本稳定。2月巴西零售指数由上一个月的88.1下降至81.5，可消费者信心指数却由上一个月的82.4上升至85.3。另外，巴西经济通胀压力持续缓解，3月通胀水平为4.57%，较上月下降0.19个百分点，为2010年以来最低水平。
报告称，通胀率的大幅回落为巴西央行提供了降息空间。4月12日，巴西央行宣布降息，将基准利率从12.25%降至11.25%。这是自2016年10月以来巴西央行连续五次降息，市场预期巴西基准利率今年年底或降至8.5%，这意味着2017年年内巴西经济至少还将面临两次大幅降息。不过，报告也提醒，在全球流动性日趋收紧的形势下，巴西选择持续大幅降息，可能会导致资本流出和汇率贬值压力增大。
俄罗斯经济开始复苏
因乌克兰危机而陷入经济困顿多年的俄罗斯经济最近也开始持续复苏。
报告指出，2016年俄罗斯经济同比收缩0.2%，相对于2015年的经济收缩3.7%，呈现了明显好转迹象。2017年一季度，俄罗斯制造业有所改善，3月份制造业PMI为52.4%，比上月略降0.1个百分点，已连续8个月高于50%的荣枯线。服务业持续企稳，3月份服务业PMI为56.6%，较上一个月上升1.1个百分点，已连续14个月高于0%的荣枯线。消费下滑速度放缓，2月份零售营业额指数同比下降2.6%，降幅较上一个月扩大0.3个百分点。进出口持续回暖，2月份出口同比增长28.0%，虽较上一个月下降18.6个百分点，但仍保持了连续4个月同比正增长的势头；进口由上一个月同比增长38.8%下降为增长21.1%，为连续7个月正增长。通胀压力持续缓解，3月份俄罗斯CPI同比增长4.3%，较上月下降0.3个百分点，创下2012年7月以来最低水平。
相比之下，报告表示，在新兴经济体阵营中具有代表性的金砖国家里，一季度多数国家的经济表现都呈现好转，唯有南非经济持续低迷，尤其是进出口下滑明显，2月份南非出口由上月同比增长12.4%大幅下滑至同比下降3%；进口由上月同比增长2.3%下滑至同比下降10%。